Rendimenti amerikan kalon 5%, bankat qendrore nisin valën e shtrëngimit

Tregu i borxhit amerikan kaloi të hënën një prag që nuk ishte prekur që nga viti 2023: rendimenti i obligacioneve qeveritare 10-vjeçare të Shteteve të Bashkuara u ngjit mbi 5 për qind. Shtysa erdhi nga zgjerimi i konfliktit në Lindjen e Mesme, i cili çoi lart çmimet e naftës dhe forcoi bindjen e politikëbërësve se shtrëngimi monetar nuk mund të shtyhet më.

Efekti u pa menjëherë te pritjet për Rezervën Federale, banka qendrore e Shteteve të Bashkuara. Pas një leximi të lartë të inflacionit amerikan, probabiliteti i një rritjeje të normës së interesit në mbledhjen e kësaj jave kaloi të hënën mbi 90 për qind.

Lëvizja nuk është vetëm amerikane. Banka Qendrore Evropiane i rriti normat javën e kaluar, ndërsa tregtarët presin që Banka e Japonisë të bëjë të njëjtën gjë të premten. Tri nga bankat qendrore më me peshë në botë shfaqen kështu të radhitura në të njëjtin drejtim brenda pak ditësh.

Arsyeja e kësaj kthese, sipas argumentit të një kolumnisti të Bloomberg, qëndron te goditjet e njëpasnjëshme në furnizimin me energji, të cilat i kanë shtyrë bankat qendrore të heqin dorë nga ajo që njihet si "look-through doctrine", doktrina që i trajton këto trazira si kalimtare dhe që rekomandon të mos reagohet ndaj tyre. "Rreziku më i madh tani është mosveprimi, edhe nëse politika më e shtrënguar përhap dhimbje ekonomike përmes kostove më të larta të huamarrjes dhe rritjes më të dobët", shkroi ai.

Për ekonominë reale, kombinimi është i rëndë: naftë më e shtrenjtë, kredi më e shtrenjtë dhe pritshmëri më të ulëta për rritjen. Rendimentet mbi 5 për qind të obligacioneve amerikane janë pika e referencës që ngre koston e huamarrjes në mbarë botën, nga borxhi shtetëror te kreditë e korporatave.